Intentando dominar el mundo, el diabólico genio Dr. Evil ( Dr. Maligno, Dr. Malito o Dr. Malo en versiones dobladas) regresa al año 1969 para robar a Austin Powers (Mike Myers) su secreto de poder sexual: "El Mollo", "Mojo", o "El-no-sé-qué". Ahora Austin debe viajar en el tiempo para recuperarlo y detener a su enemigo antes de que éste destruya al mundo. Junto a la atractiva agente de la CIA Marife (Marife Lación) (Heather Graham), Austin deberá enfrentar el imperio del crimen organizado y al malévolo Dr. Evil.